ПСБ: "Видим риск изменения мягкого сигнала ЦБ, что может быть негативно воспринято инвесторами в ОФЗ"

Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, предоставил прогноз по индексу RGBI.

Индекс RGBI вчера застыл на отметке 119,7 пункта в ожидании решения ЦБ по ставке в эту пятницу. При этом вчерашняя статистика несколько сгущает краски накануне заседания. Так, инфляционные ожидания населения в марте после снижения в феврале выросли до 13,4 %, что является прямым сигналом для регулятора к проведению более осторожной монетарной политики. Недельная инфляция на 16 марта составила 0,08 %, в годовом выражении, по данным МЭР, осталась на уровне 5,8 %.

Затягивание конфликта в Иране, способного спровоцировать ускорение глобальной инфляции и перспективы изменения бюджетного правила, также с высокой вероятностью найдут отражение в более сдержанном сигнале регулятора в пятницу. За смягчение политики ЦБ по-прежнему выступает дальнейшее охлаждение экономической активности.

В результате ожидаем, что в пятницу ключевая ставка все же будет снижена на 50 б.п., однако сигнал может быть изменен на нейтральный, что сильно повысит неопределенность для рынка ОФЗ. В связи с этим закрепление индекса RGBI выше 120 пунктов пока откладывается; краткосрочно новые позиции в облигациях целесообразно открывать в короткой дюрации (в т.ч. флоатерах).

Реклама. ПАО "Банк ПСБ". ИНН 7744000912