Как снизить зависимость казахстанских МФО от иностранных инвесторов: мнение эксперта

В апреле 2019 года в Республике Казахстан был принят закон о внесении изменений в работу небанковских организаций. Микрофинансовые организации получили возможность инвестировать не занятые в обороте денежные средства в ценные бумаги, а также привлекать иностранных инвесторов на фондовом рынке. Отсюда возникает вполне закономерный вопрос, как снизить зависимость от внешних источников финансирования? Своим мнением поделился финансовый эксперт онлайн-сервиса Credit-10 в Казахстане.

Необходимость иностранного капитала

Возможность торговать ценными бумагами была дана не случайно. Современные микрофинансовые организации по своим финансовым показателям достигли того уровня, который позволяет им быть полноправными участниками фондового рынка. По данным Нацбанка, их кредитный портфель составляет порядка 374 миллиарда тенге. Классические микрофинансовые организации имеют в своем распоряжении 290 миллиардов тенге. Многие МФО, например, Займер или Манимен, имеют представительства и оказывают услуги кредитования не только в Казахстане, но и в России, Вьетнаме, странах ЕС.

При этом кредитный капитал локальных МФО по данным Нацбанка составляет порядка 84 миллиарда тенге, что существенно меньше капитала иностранных кредитоов. Доступное фондирование – одна из проблем современных казахских МФО. Сегодня 70% микрозаймов, которые были предоставлены населению, выданы за счет средств иностранных инвесторов. Это говорит о том, что казахстанский рынок микрокредитования несамостоятельный и напрямую зависит от зарубежных источников. Неблагоприятные изменения на внешних рынках капитала крайне негативно отразятся на деятельности местных МФО.

Пути решения проблемы

Выпуск облигаций – это один из способов привлечения денежных средств для пополнения оборотного капитала и, соответственно, уменьшения зависимости от иностранных инвесторов. Это также положительно сказывается на финансовом состоянии организаций, поскольку привлекать деньги через ценные бумаги гораздо дешевле, чем брать ссуды на внешнем рынке.

Еще одно неоспоримое преимущество – присутствие на KASE дает возможность МФО размещать ликвидное имущество под залог ценных бумаг и более эффективно управлять денежными потоками.

Но проблема в том, что далеко не все компании могут позволить себе выйти на биржу – не все из них готовы раскрывать информацию. Кроме того, чтобы ценные бумаги были востребованы на рынке, они должны иметь рейтинг. Для этого нужно нанимать дорогостоящих иностранных аналитиков. Опять-таки, далеко не каждая компания готовая нести такие расходы.

Таким образом, выход на фондовую биржу – это крайне ответственный шаг. Он требует серьезной подготовки от МФО. В частности нужно наладить процесс прозрачного аудита, подготовить финансовую отчетность, получить финансовый рейтинг.